По рассказам ребенка было понятно, что берется какое-то произведение и по этой теме обыгрывается сюжет. Бегают по комнатам и что-то делают. К картинам не привязано, привязано именно к книге. Один раз, когда была посуда в подарке - было представление по книге "Алиса в стране чудес". И каждый год обыгрывается какая-то книга. Вот будет ли понятно представление по таким книгам пятилетке? Зависит в первую очередь от ребенка. Моим было бы непонятно.
Первую елку когда посещали - дочка вышла ну ооочень радостная, а потом с каждым разом всё спокойнее и спокойнее (выросла из елки как я понимаю). Сходить можно и даже нужно, но скорее еще раз повторю - младшим школьникам.

И в теме писать "престижная" или "элитная" - странный маркетинговый ход (имхо), потому что это просто дорогая елка, потому что подарок чуть лучше, чем у других и представление более индивидуальное, это да. Но уж что там элитного? не знаю.
Со старшей дочкой мы начали ходить по елкам когда ежиков еще и не было, еще тогда определились - кукольный и Морорщики (остальное было нереальным трешем, до сих пор помню ужасный спектакль в филармонии, толпу орущих детей в Волковском и в ледовом - просто красивое катание на коньках, и еще помню елку в цирке - вообще тихий ужас, когда дед мороз выходит в центр зала, что-то бормочет в микрофон и потом идет обычное цирковое представление). Поэтому конечно из всех елок в городе, если есть желание и возможность - сходите и в ЯХМ, не подведет и ребенка не разочарует.